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ファンダメンタル分析＞ROEを重視する理由 ROEとは、「投資家から集めたお金（株主資本）で、どれだけ効率よく利益を上げることができたか」をみる指標です。この数字が高いほどその会社は効率よく儲けることができ、成長できたといえます。 （※ただし例外もあります、高すぎる原因が株主資本が少ないためにある会社などです。） ROEの計算方法は、
現在の日本では大体ＲＯＥが１０％以上だと優秀であると思います。 ただ、この数字も業種によって違いがありますし、また新興市場なんかではこの数字が高いのが目立ちます。だから１０パーセント以上あれば絶対優秀とは言い切れません。。 私は特にこのROEは重視しています。ここが高いということは会社の成長を意味しており、株価の上昇にもつながるからです。成長株の長期投資の場合はここを重視すると見通しがたちやすいですよ。 (低PERで高PBRのやつは成長株でオススメです。） ◎どうやってこのROEを使ってるのか？ この指標をわたしペペは会社の過去１０年分ぐらいを並べて使ってます。過去１０年分ぐらい並べてその会社の平均的な成長をみていきます。今まで調べたなかで「あっ、これいいなぁ」と思ったのが伊藤園（2593）でした。 ※参考までに載せておきます（９年分） Ｈ８ １１．５％ Ｈ９ ９．７％ Ｈ１０ ９．８％ Ｈ１１ １３．４％ Ｈ１２ １６．０％ Ｈ１３ １６．９％ Ｈ１４ １２．９％ Ｈ１５ １４．１％ Ｈ１６ １４．６％ （注）多少の誤差があるかもしれませんがそこはご勘弁を・・・・ 高成長率を維持しているのがわかります。調べた当時ぺぺはわくわくしてしまいました。でも株価を見た瞬間がっくりε= (´∞｀ ) ﾊｧｰ。 現在（2005/03/28）の株価 ５２１０円 これだけでなくこの指標も見てください。 ＰＥＲ ２３．８６倍 ＰＢＲ 約３．５倍（1株株主資本１４９０円） やっぱりこれだけの成長率だから人気が出るのも当然なんですね。すでに賢い投資家さんたちに安いところで買われているようです。ここを買うのは見送りました。（PBRが高いのはわかるのですが、PERがもう少し小さかったら・・・・・） 《追記》こういうところは日経平均が急落したときにつられて下落するときがあります、現在、そのチャンスを待ち中です。。 《まとめ》 ・ＲＯＥは会社の成長率 ・成長株の見極めにはＲＯＥ トップへ戻る 会社四季報を読んでみようへ進む ※以下は株をはじめて１ヶ月ぐらいたってから読んでみてください！！ 2005/05/11up 《追記２》けっこう重要！！ ☆ここでひとつあまり知られていない事を付け足します。 実を言うとＰＥＲとＰＢＲ。 このふたつの式からＲＯＥを計算できちゃいます！ ＰＢＲ÷ＰＥＲ×１００＝ＲＯＥ 伊藤園（2593）の場合 ３．５÷２３．８６×１００＝１４．６６・・・ ＲＯＥ＝１４．６％ この計算が意味することは何なのかわかりますか？ 私は専門家ではないので個人的な意見になっちゃいますが、 「投資法によって、注目する指標を変えていけ！！」 ってことを言いたいのではないでしょうか。 ＰＢＲが低ければ低いほど、ＲＯＥというのは総じて低くなっていきます。 ＰＥＲ１０倍 ＰＢＲ1倍のとき ＲＯＥ＝１０％ ＰＥＲ１０倍 ＰＢＲ０．８倍のとき ＲＯＥ＝８％ ＰＥＲ１０倍 ＰＢＲ０．５倍のとき ＲＯＥ＝５％ ＰＢＲが高ければ高いほど、ＲＯＥというのは高くなっていきます。 ＰＥＲ１０倍 ＰＢＲ1倍のとき ＲＯＥ＝１０％ ＰＥＲ１０倍 ＰＢＲ１．２倍のとき ＲＯＥ＝１２％ ＰＥＲ１０倍 ＰＢＲ１．５倍のとき ＲＯＥ＝１５％ この観点から、バリュー投資（低ＰＢＲ）をするうえでは、ＲＯＥは二の次にして、まずＰＥＲとＰＢＲでまずスクリーニングするようにしてます、その後ＲＯＥとＲＯＡをチェックします。 しかし、成長株投資（高ＰＢＲ・高ＲＯＥ）をするうえでは、ＲＯＥを重視していくつもりです。（成長株投資はまだやったことないので、詳しくは分かりませんです。ゴメン！） ※現在はバリュー投資が雑誌や本などで騒がれていますが、Ｍ＆Ａ相場が終わる頃には、ＲＯＥ重視の時代がくるのではないかと思ってます。（株主重視の時代に近づきつつある事から、漠然とそのように予想してます＾＾） トップへ戻る |
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